Coinbase Wrapped Staked ETH

コインベース・ラップド・ステイキングETH（CBETH）：包括的なガイド

コインベース・ラップド・ステイキングETH（CBETH）とは何ですか？

コインベース・ラップド・ステイキングETH（CBETH）は、コインベースのステーキングサービスを通じてステーキングされたイーサリアム（ETH）を表す、流動性のあるステーキングトークンです。2022年8月にローンチされたCBETHは、ステーキング期間中にロックされるであろう流動性を提供しながら、ステーキングされたETHとの接続を維持する取引可能なトークンとして機能します。

ラップドトークンとして、CBETHは、さまざまなDeFiアプリケーションで資産を取引、転送、または利用する柔軟性を持つ一方で、ステーキングされたETHのリワードにさらされたままにすることができます。各CBETHトークンは、コインベースプラットフォーム上のステーキングされたETHとその蓄積されたステーキングリワードに対する比例した権利を表します。

CBETHの仕組みは？

ユーザーがコインベースを通じてETHをステーキングすると、代わりにCBETHトークンを受け取ることを選択できます。ETHとCBETHの交換レートは1:1に固定されておらず、ステーキングリワードが蓄積されるにつれて時間と共に増加します。これは、理論的には、1つのCBETHは、ステーキングリワードの蓄積によって、最初に発行されたときよりも将来、より多くのETHの価値を持つことを意味します。

CBETHは、イーサリアムブロックチェーン上のERC-20トークンとして機能するため、ほとんどのウォレットや分散型アプリケーションと互換性があります。CBETHの背後にあるスマートコントラクトは、ステーキングリワードを自動的に計算するため、時間が経つにつれて、各CBETHトークンのETHに対する相対的な価値が効果的に増加します。

CBETHはステーキングとマイニングを提供しますか？

CBETH自体は、既にステーキングされているETHを表しているため、従来の意味での直接的なステーキングは提供しません。代わりに、それはステーキングプロセスを体現します：

• ステーキング： ユーザーがコインベースでETHをステーキングすると、イーサリアムのプルーフオブステーク合意メカニズムに参加しています。コインベースは、バリデータノードの実行など、ステーキングの技術的な側面を処理します。ユーザーは、ステーキングされた資産と蓄積されたリワードの流動的な表現として、CBETHを受け取ります。
• マイニング： CBETHはマイニングを含みません。イーサリアム自体は、「ザ・マージ」により、2022年9月にプルーフオブワーク（マイニング）からプルーフオブステーク合意メカニズムに移行しました。CBETHが新しくなったプルーフオブステークシステムにおけるステーキングされたETHを表しているため、マイニングコンポーネントは含まれませんでした。

CBETHの価値に反映されるステーキングリワードは、ネットワークのセキュリティ、トランザクション処理、新しいブロックの作成を支援するバリデータに配布されるイーサリアムネットワークリワードから来ています。コインベースは、これらのリワードの一部をサービス料として徴収し、残りは、ETHに対するCBETHの価値の増加に反映されています。

CBETHは何に使用されますか？

CBETHは、暗号通貨エコシステムでいくつかの重要な機能を果たします：

• 流動性ソリューション： ETHの流動性を提供することで、イーサリアムが引き出しを可能にするまで、ステーキングにロックされるのを防ぎます。
• DeFi統合： ERC-20トークンとして、CBETHは、貸し出し、借り入れ、流動性の提供、または収益農場のためにさまざまなDeFiプロトコルで使用できます。
• 取引機会： CBETHは取引所ですばやく売買できます。ユーザーは、元のETHをアンステーキングすることなく利益または損失を実現できます。
• 受動的収入： ホルダーは、時間の経過とともにCBETHのETHに対する価値の増加を通じて、ETHステーキングリワードから利益を得ます。

CBETHの配布とローンチ

2022年8月にCBETHがローンチされたとき、それは、すでにプラットフォームでETHをステーキングしていた資格のあるコインベースユーザーに提供されました。最初の配布は次のとおりでした。

1. コインベースの既存のETHステーカートは、ステーキングされたETHポジションをCBETHにラップすることができました。
2. 新規ユーザーは、コインベースで直接CBETHを購入するか、ETHをステーキングしてCBETHを受け取ることができました。
3. このトークンは、その時点でのステーキングされたETHの量と蓄積されたリワードに基づいた初期の交換レートでローンチされました。

前もって作成されたコインまたは初期コインオファリング（ICO）を含む、いくつかの暗号通貨ローンチとは異なり、CBETHの配布は、コインベースプラットフォーム上の実際のステーキングされたETHに直接結び付けられており、そのトークンが開始から実際の資産によって裏付けられていることを保証しました。

CBETHに関するその他の情報

投資家は、CBETHに関するその他の重要な側面を認識しておく必要があります。

• 交換レートのメカニズム： ステーキングリワードが蓄積されると、CBETH/ETHの交換レートは徐々に増加し、固定されたペッグを維持することを目的とする通常のステーブルコインとは異なります。
• 市場価格と交換レート： CBETHの市場価格は、公式のコインベース交換レートに基づく「公正価値」と異なる場合があります。これはアービトラージ機会を生み出す可能性があります。
• 税務上の含意： 一部管轄区域では、ステーキングされたETHをCBETHにラップすることは課税対象となる可能性があります。ユーザーは、税務専門家に相談する必要があります。
• カウンターパーティリスク： CBETHホルダーは、トークンの価値は、コインベースの継続的な運営とステーキングされたETHの適切な管理に左右されるため、コインベースとのカウンターパーティリスクにさらされており。
• イーサリアムアップグレードの考慮事項： 特にステーキングの引き出しを可能にする将来のイーサリアムアップグレードは、CBETHのユーティリティやバリュープロポジションに影響する可能性があります。

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