Ethena Staked USDe

イーサナステイキッドUSDe（SUSDE）：包括的なガイド

イーサナステイキッドUSDe（SUSDE）とは？

イーサナステイキッドUSDe（SUSDE）は、イーサナプロトコルによって作成された合成ドルであるUSDeのステーキング版です。SUSDEは、イーサナエコシステム内でユーザーがUSDeトークンをステーキングするときに受け取ります。このステーキングメカニズムにより、USDe保有者は、プロトコルのガバナンスとセキュリティに参加しながら、収益を得ることができます。

SUSDEの仕組み

ユーザーがイーサナプロトコルでUSDeトークンをステーキングすると、その見返りとしてSUSDEトークンを受け取ります。これらのSUSDEトークンは、ユーザーのステーキング状況を表すレシートトークンとして機能します。ステーキング報酬が蓄積されるにつれて、時間の経過とともにSUSDEの価値はUSDeに対して増加します。これは、ユーザーが最終的にアンステーキングしたい場合、獲得した報酬を反映して、当初ステーキングしたUSDeよりも多くのUSDeを受け取ることになります。

SUSDEのステーキングメカニズム

ステーキングはSUSDEトークンの存在の中心です。ステーキングプロセスは以下のとおりです。

1. ユーザーは、自分のUSDeトークンをイーサナステーキングコントラクトに預けます。
2. その見返りとして、ステーキング状況を表すSUSDEトークンを受け取ります。
3. プロトコル手数料やその他の収益源から発生する報酬は、SUSDE保有者に分配されます。
4. 時間の経過とともに、SUSDEとUSDe間の換金比率は、蓄積された報酬を反映して改善します。
5. ユーザーがポジションから抜け出したい場合、獲得した報酬を含めた対応する量のUSDeと交換できます。

ステーキング報酬は主に、ミント手数料や償還手数料などのイーサナプロトコルによって発生する手数料、およびプロトコルのデルタニュートラルヘッジ戦略からの潜在的な収益から得られます。

マイニングとSUSDE

ビットコインのようなプルーフオブワークの暗号通貨とは異なり、SUSDEは従来のマイニングを採用していません。イーサナプロトコルは、イーサリアム上で動作するプルーフオブステークのコンセンサスメカニズムを採用しています。したがって、SUSDEに関連するマイニングはありません。その代わりに、価値の蓄積は、ステーキングメカニズムとプロトコル手数料の分配によって行われます。

SUSDEの用途

イーサナステイキッドUSDe（SUSDE）は、イーサナエコシステム内でいくつかの重要な機能を果たします。

• 収益の生成： SUSDEは、ステーキング報酬を通じてユーザーに受動的な収入をもたらします。
• プロトコルガバナンス： SUSDE保有者は、（イーサナガバナンス構造に記載されているとおり）プロトコル決定に参加するためのガバナンス権を得ることができます。
• 流動性インセンティブ： SUSDEは、さまざまなDeFiアプリケーションで使用でき、流動性の提供を通じて追加の収益を得ることができます。
• 価値の蓄積メカニズム： SUSDEは、ステークホルダーにプロトコルの収益を分配する主要なメカニズムとして機能します。

ローンチ時のSUSDEの分配

イーサナがそのプロトコルをローンチしたとき、ユーザーがUSDeトークンをステーキングし始めた時点でSUSDEの分配が始まりました。多くの暗号通貨とは異なり、SUSDEは、ユーザーがUSDeをステーキングするときに動的にミントされます。SUSDEのトークン供給は、より多くのUSDeがステーキングされると増加し、ユーザーがトークンをアンステーキングすると減少します。

イーサナプロトコルは当初、スポットETHとETHの永久先物ポジションの両方を使用するデルタニュートラル戦略によって裏付けられた分散型ステーブルコイン（USDe）の作成に焦点を当ててローンチしました。インセンティブの整合性を図り、エコシステムの安定性とセキュリティに貢献する参加者にプロトコルの収益を分配するために、ステーキングメカニズムとSUSDEトークンが導入されました。

SUSDEに関する追加情報

イーサナステイキッドUSDe（SUSDE）は、「流動的なステーキング派生商品」の新しいカテゴリーに属しており、イーサリアムエコシステムのstETHやrETHのようなトークンと似ています。これは、ユーザーが他のDeFiプロトコルでSUSDEトークンを使用しながらも、ステーキング報酬を得ることができるため、資本効率を高めることができます。

USDeとSUSDEの関係を理解することが重要です。USDeは米ドルとの1：1のペッグを維持することを目指しており、SUSDEの価値は、ステーキング報酬が蓄積されるにつれて時間とともにUSDeに対して増加します。これは、SUSDEトークンの長期保有に対する自然なインセンティブを生み出します。

SUSDEに関する考慮すべきリスク要因には、スマートコントラクトリスク、ステーキング報酬に影響を与える可能性のあるプロトコル手数料構造の変化、USDeをサポートするデルタニュートラル戦略に影響を与える可能性のある市場状況などが含まれます。

CryptohopperによるSUSDEの取引

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