Liquity USD

Liquity USD（LUSD）：包括概要

Liquity USD（LUSD）とは何ですか？

Liquity USD（LUSD）は、イーサリアムブロックチェーン上に構築された、利子率ゼロの分散型ステーブルコインです。2021年4月にローンチされたLUSDは、イーサリアム（ETH）で完全裏付けされている一方で、米ドルに対してソフトペッグを維持するように設計されています。従来のステーブルコインとは異なり、Liquity USD（LUSD）は、利子率や継続的なガバナンス決定に頼らない独自の安定性メカニズムを採用しており、分散型金融（DeFi）エコシステムの中で最も効率的で資本効率の高いステーブルコインの1つとなっています。

Liquity USD（LUSD）の仕組み

Liquity USD（LUSD）は、過剰担保のシステムを通じて機能します。ユーザーは、LiquityプロトコルにETHを最低110％の担保率で預けることで、LUSDを発行できます。これは、100ドル相当のLUSDを発行するには、少なくとも110ドル相当のETHを担保として預け入れる必要があることを意味し、DeFiの中で最も資本効率の高いステーブルコインシステムの1つです。

LUSDの安定性は、いくつかのメカニズムを通じて維持されます。

• 償還メカニズム： LUSDを保有するどなたでも、プロトコルから額面通りにETHに換金できます。これは、ペッグを維持するアービトラージを可能にします。
• 回復モード： 全体の担保率が150％を下回った場合にトリガーされます。ユーザーは、担保を増やすか、債務を返済するように促されます。
• 清算メカニズム： 最低担保率を下回ったポジションは清算されます。これによりシステムの健全性が確保されます。
• 安定性プール： 未担保のローンに対する最初の防衛線となり、LUSDの預金者が清算の流動性を提供し、清算報酬を得ます。

Liquity USD（LUSD）はステーキングとマイニングを提供しますか？

Liquity USD（LUSD）は、PoW（プルーフオブワーク）トークンではないため、従来のマイニングは提供しません。ただし、安定性プールメカニズムを通じて、ある種のステーキングを提供しています。

安定性プールへの参加

ユーザーは、プロトコルの清算における流動性の主要な供給源である安定性プールにLUSDトークンを預けることができます。この安全網を提供する対価として、参加者は以下のものを獲得できます。

• 清算からのETH報酬（未担保ポジションが清算された場合のディスカウントされたETHを受け取ります）
• LiquityプロトコルのガバナンストークンであるLQTYトークン報酬

LQTYステーキング

これは直接LUSDステーキングではありませんが、LQTYガバナンストークンの保有者らは、以下を得ることができます。

• LUSDで支払われるプロトコル手数料のシェア
• ETHで支払われるプロトコル手数料のシェア

Liquity USD（LUSD）は何に使用されますか？

Liquity USD（LUSD）は、DeFiエコシステムにおいて重要な役割を果たします。

• 分散型ステーブルコイン： LUSDは、中央機関や準備金に頼ることなく、安定した会計単位を提供します。
• 裏付け貸付： ユーザーは、ETHを担保としてLUSDを発行することで、利子率ゼロのローンを有効に利用できます。
• DeFi統合： LUSDは、貸付、取引、収益ファームなどのさまざまなDeFiプロトコルで使用できます。
• 価値の貯蔵： ステーブルコインとして、LUSDは暗号通貨の変動リスクなしに価値を維持する方法を提供します。
• 安定性プールへの預金： ユーザーは、安定性プールにLUSDを預けることで、受動的な収入を得ることができます。

LUSDのローンチと配布

Liquity USD（LUSD）は、従来のトークン配布や前もってのマイニングを行っていませんでした。代わりに、LUSDトークンは、ユーザーがETH担保をプロトコルに預け、それに対して借り入れを行う際、作成（発行）されます。これは、LUSDの供給量は、ローンに対するユーザーニーズによって完全に決定され、最初から分散型であることを意味します。

ガバナンストークンであるLQTYは、以下の配布モデルがありました。

• チーム割り当て（20％）
• 投資家（20％）
• コミュニティインセンティブ（60％）：これは、時間とともに安定性プール預金者とLQTYステーカートに分配されます

Liquity USD（LUSD）の追加機能

Liquity USD（LUSD）は、他のステーブルコインと比較していくつかの独自の特性を持ちます。

• 利子率ゼロ： 多くの貸付プロトコルとは異なり、LUSDの借り入れには継続的な利子が発生しません。
• 一度の借り入れ手数料： 利子ではなく、借入者はローンを開設時に一度の手数料を支払います（これはシステムの需要に基づいて変動します）。
• コアパラメータのガバナンスなし： システムのコアパラメータは、アルゴリズムによって制御されるため、ガバナンスリスクが低減されます。
• 変更不可能なスマートコントラクト： プロトコルはアップグレードなしで実行するように設計されているため、セキュリティと検閲耐性が向上します。
• 完全償還可能： すべてのLUSDは、いつでもプロトコルから、同等のETH価値に直接換金できます。

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