文章来源： 火币社区
比特币 从本周内的低位开始反弹，继续测试44000美元。以太坊表现更为亮眼，最近几天已拉升20%。在美元指数跌破101点、美债利率持续走低的背景下，美股和ETH都开始狂欢，而比特币受制于SEC的ETF的现金创建和赎回规则，未能跟上涨幅。过去一周，山寨币屡有爆发，我们重点推荐的以太坊、其他公链及Layer2均取得了亮眼的表现。
1、复盘：比特币持续震荡，资金流入减慢
本周比特币持续震荡， BTC 的移动平均线（MA）从短期10天到长期200天均呈现出市场情绪积极的趋势，特别是在长期均线上表现尤为看涨。这一趋势表明随着时间的推移，投资者的信心不断增强，可能预示着比特币有望触及通道下轨后重新上涨。
图1.比特币涨回前期高位（来源：Investtech.com）
在过去几周，稳定币的供应增速相较之前略有下降，导致市场出现一定的盘整。然而，活跃资金开始测试各个可能上涨的细分板块，显示出市场的活跃度和对不同领域的兴趣。
图2.USDT市值涨幅开始活络（来源：coingecko）
受到热钱追捧，铭文赛道近期也重新开始回暖，比特币铭文整体发行量回升至21.9万枚。
图3.铭文发行量重回高点（来源：DUNE）
2、热钱重新流入 以太坊
作为最重要的替代币之一，ETH在当前叙事中的表现明显不及SOL和其他公链。随着坎昆升级不断推迟，以太坊的叙事逐渐显得平淡。尽管如此，以太坊的前景仍然看好。
以太坊基本面强劲
以太坊一直以业内最深层次的网络效应为基础，拥有最多的去中心化应用（DApps）、最庞大的开发者社区和最高的收入水平。
坎昆升级即将落地
以太坊正在推动一种”模块化”开发方法，其中Layer2的生态系统将在Layer1的基础上构建，以实现规模的扩大。尽管坎昆升级仍在进行中，但明年的EIP-4844将迈出重要一步，使Layer2扩展解决方案在以太坊上确认交易的成本降低10-100倍。这将有助于降低以太坊第二层用户的成本。
坎昆升级的重大意义
在坎昆升级之前，许多Layer2项目吹嘘其高达的交易每秒（TPS），但这往往是在测试环境下实现的，用户却常常感受到糟糕的Gas费用和不良的体验，让人觉得Layer2并没有达到预期的效果。
随着坎昆升级的推进，Layer2项目将不再受制于主网的性能瓶颈，无法再以主网限制为借口。TPS和Gas等硬性指标将直接成为考验Layer2效能的标准，也是Layer2重新塑造竞争格局的关键因素。
图4.比特币/以太坊有收敛需求（来源：谷歌财经）
随着坎昆升级的实施，以太坊有望吸引更多新用户加入其不断扩张的Layer2生态系统。预计在2024年初，以太坊将迎来重回巅峰的机会。与比特币的比值也有望持续收敛，展示出以太坊在加密货币市场中的强劲表现。
3、小结
在1月份，随着以太坊升级和比特币现货ETF正式推出之前，币价呈现易涨难跌的趋势。未来一周，预计L1公链和以太坊Layer 2项目将继续上涨。
加密货币是一个周期性很强的行业，其发展受市场动力影响。考虑到ETF、比特币减半、总统选举、加密货币立法以及美元通胀等因素，2024年有望成为一个非常激动人心的一年。
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